DW01 Newsletter 9/8/2019
08-08-2019 09:15:17ประเด็นการลงทุน
ฝ่ายวิจัย บล.บัวหลวง มีมุมมองดีต่อกำไรของ HMPRO จาก 2Q19 ผลงานที่สามารถเพิ่มอัตรากำไรหลัก YoY ได้ถึง 80bps (ดีจากทั้ง GM ที่เพิ่มและ SG&A exp ratio ที่ลด) โดยมองว่าหุ้น HMPRO จะสามารถยืนแกร่งกว่าตลาดได้ในช่วงนี้เนื่องจากตลาดมีภาวะผันผวนแบบขาสั่นค่อนข้างสูง ดังนั้นด้วยลักษณะเด่นเฉพาะของ HMPRO คือ 1) โมเดลธุรกิจมีความทนทาน (resillient) ส่งผลต่อกำไรผันผวนน้อยกว่าสภาวะทางเศรษฐกิจ-พิสูจน์มายาวนานจากกำไรที่เติบ โตดีเป็นตัวเลขสองหลักYoY, 2) หุ้น low beta เพียง 0.9x ทำให้แม้ตลาดรวมลดลง แต่ราคาหุ้นจะ perform ดีกว่า SET, และ 3) มูลค่าหุ้นอยู่ในระดับน่าสนใจลงทุนที่ PER ปี 2020 เท่ากับ 31.5เท่า ดังนั้นฝ่ายวิจัยฯ ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้แนวรับและแนวต้านระยะสั้นไว้ที่ 17 และ 19 บาท ตามลำดับ
บล.บัวหลวง มี Call DW บนหุ้น HMPRO คือ HMPR01C2001A ที่โดดเด่นด้วยอัตราทดสูงถึง 4.02 เท่า และค่า Sensitivity ใกล้เคียง1 ช่อง ปัจจุบัน HMPR01C2001A มีราคาอยู่ที่ 0.42 บาท ซึ่งเมื่อคำนวณราคาทฤษฎีของ HMPR01C2001A ในช่วง 5 วันข้างหน้าตามแนวรับและแนวต้านของ HMPRO ที่ฝ่ายวิจัยฯได้ให้ไว้จะอยู่ที่ 0.37 – 0.58 บาท (รายละเอียดตาม Appendix 1) โดยนักลงทุนสามารถซื้อขาย HMPR01C2001A ได้ถึง 30 ม.ค. 63
Index DW
S50U19 ฝ่ายวิจัยฯแนะเปิด Short บริเวณจุดต้าน 1,100 จุด และรอปิดสถานะเมื่อลงมาที่แนวรับ 1,080 จุด
บล.บัวหลวง มี Put DW บน S50U19 คือ S5001P1909G ที่โดดเด่นด้วยอัตราทดสูงถึง 24.65 เท่า ปัจจุบัน S5001P1909G มีราคาอยู่ที่ 0.51 บาท ซึ่งเมื่อคำนวณราคาทฤษฎีของ S5001P1909G ตามราคาแนวรับของ S50U19 ที่ฝ่ายวิจัยฯให้ไว้จะอยู่ที่ 0.63 บาท โดยสามารถซื้อขาย S5001P1909G ได้ถึง 27 ก.ย. 62
