Warrant Search




Account Opening
Indicative Price (Realtime)

วิเคราะห์หุ้นอ้างอิงด้วย

Fundamental Analysis:


DW01 Weekly Highlight

Hot Call DW
Hot Put DW
Warning List

Hotline 026181492-4

มุมความรู้

กลับสู่หน้าหลัก

แนวทางการปรับสิทธิ DW กรณี XW

เมื่อบริษัทอ้างอิงมีการเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิใดๆ ให้ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนการถือหุ้น โดยใบสำคัญแสดงสิทธินั้นให้สิทธิแก่ผู้ถือฯ ในการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญตามเงื่อนไขที่กำหนด และหากราคาเฉลี่ยต่อหุ้นของ “หุ้นสามัญที่ออกใหม่” เพื่อรองรับสิทธิดังกล่าวต่ำกว่า “ราคาตลาดของหุ้นสามัญของบริษัทฯ” 

บล. บัวหลวงจะมีการปรับราคาการใช้สิทธิและอัตราการใช้สิทธิทันทีตั้งแต่วันแรกผู้ซื้อหุ้นสามัญจะไม่ได้รับสิทธิในการจองซื้อใบสำคัญแสดงสิทธิ (วันแรกที่ตลาดหลักทรัพย์ ประกาศขึ้นเครื่องหมาย XW หรือ XT)

“ราคาเฉลี่ยต่อหุ้นของหุ้นสามัญที่ออกใหม่” คำนวณได้จากจำนวนเงินที่ได้รับจากการออกใบสำคัญแสดงสิทธิ รวมกับเงินที่จะได้รับจากการใช้สิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ ถ้ามีการใช้สิทธิทั้งหมด หารด้วยจำนวนหุ้นทั้งสิ้นที่ออกใหม่เพื่อรองรับการใช้สิทธินั้น

“ราคาตลาดของหุ้นสามัญของบริษัทฯ” หมายถึง ราคาปิดของหุ้นอ้างอิงก่อนหน้าวันที่ผู้ซื้อหุ้นสามัญจะไม่ได้รับสิทธิในการจองซื้อใบสำคัญแสดงสิทธิ (วันก่อนหน้าที่ตลาดหลักทรัพย์ ประกาศขึ้นเครื่องหมาย XW หรือ XT)

“วันที่ใช้ในการคำนวณ” หมายถึง วันแรกที่ผู้ซื้อหุ้นสามัญจะไม่ได้รับสิทธิในการจองซื้อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ที่ออกใหม่ (วันแรกที่ตลาดหลักทรัพย์ฯ ขึ้นเครื่องหมาย XW หรือ XT)

 

ราคาใช้สิทธิจะเป็นดังนี้

           PRICE 1               =              1+ (R/S) x N  x  PRICE 0
                                                            1+N

อัตราการใช้สิทธิต่อหน่วยจะเป็นดังนี้ 

           RATIO 1              =                     1+N          x  RATIO 0
                                                        1+ (R/S) x N 


โดย         PRICE 1              =               ราคาใช้สิทธิหลังการปรับสิทธิ
               PRICE 0              =               ราคาใช้สิทธิก่อนการปรับสิทธิ
               RATIO 1             =               อัตราการใช้สิทธิต่อหน่วยหลังการปรับสิทธิ
               RATIO 0             =               อัตราการใช้สิทธิต่อหน่วยก่อนการปรับสิทธิ
               R                        =               ราคาใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิที่ได้รับการจัดสรร
               S                        =               ราคาปิดของหลักทรัพย์อ้างอิง ณ วันทำการสุดท้ายก่อนวันที่
                                                           ตลาดหลักทรัพย์ฯ ขึ้นเครื่องหมาย XW หรือ XT
               N                        =               จำนวนของใบสำคัญแสดงสิทธิที่ออกใหม่ต่อหนึ่ง (1) หุ้นเดิม 
                                                           ซึ่งผู้ถือเดิมมีสิทธิได้รับการจัดสรรตามสัดส่วนผู้ถือหุ้นแต่ละราย



หมายเหตุ
1) ในปัจจุบันยังไม่มีการกำหนดสูตรหรือหลักเกณฑ์ตายตัวในข้อกำหนดว่าด้วยสิทธิและหน้าที่ของผู้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (DW) สำหรับกรณีที่บริษัทอ้างอิงมีการจัดสรร Company Warrant ให้กับผู้ถือหุ้นเดิม แต่จะให้ขึ้นกับการพิจารณาของผู้ออก DW  เป็นรายกรณีไป  บล.บัวหลวงจึงได้นำแนวทางการปรับสิทธิมาตรฐานของใบสำคัญแสดงสิทธิซึ่งออกโดยบริษัทจดทะเบียน (Company Warrant)  มาประยุกต์ใช้ในการปรับสิทธิ DW 
2) ในกรณีที่มี Corporate Event มากกว่า 1 เหตุการณ์ โดยมีเรื่องการจัดสรร Company Warrant เป็นหนึ่งในนั้นด้วย   บล.บัวหลวงจะคำนวณราคาตลาดของหุ้นอ้างอิง โดยหักผลกระทบจาก Corporate Event เหตุการณ์อื่นๆ ก่อน และนำค่าดังกล่าวมาเปรียบเทียบกับ ราคาเฉลี่ยต่อหุ้นสามัญที่ออกใหม่ เพื่อพิจารณาว่าจะปรับสิทธิ DW สำหรับกรณี XW นั้นๆ หรือไม่
3) นักลงทุนควรติดตามสถานะการลงทุนใน DW อย่างใกล้ชิด หากไม่แน่ใจว่า DW ที่ตนถือครองจะได้รับผลกระทบเชิงลบจากการปรับสิทธิหรือไม่ปรับสิทธิ หรือ จากรายละเอียดวิธีการปรับสิทธิใดๆ ควรทำการขายคืนในกระดานก่อนวันที่หุ้นอ้างอิงขึ้นเครื่องหมาย XW เพื่อลดความเสี่ยงจากการขาดทุนเงินลงทุน หากนักลงทุนเห็นปริมาณเสนอซื้อไม่เพียงพอต่อการขายคืน สามารถติดต่อมายังบล. บัวหลวง เพื่อตั้งคำสั่งซื้อได้ ทั้งนี้บล. บัวหลวงสงวนสิทธิในการรับซื้อ DW คืนเฉพาะในช่วงเวลาที่ตลาดเปิดทำการซื้อขาย โดยราคาซื้อคืนดังกล่าวจะไม่เกินกว่าราคาทางทฤษฎีของ DW ที่ บล.บัวหลวงคำนวณได้ ณ.ขณะนั้น  



ตัวอย่างเช่น บริษัทน้ำมันไทย จำกัด (OIL) จะมีการจัดสรร OIL-W1 จำนวน 100,000,000 หน่วย โดยไม่คิดค่าใช้จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นเดิมในอัตราส่วน 5:1 โดย OIL-W1 มีราคาใช้สิทธิที่ 20 บาทและอัตราการใช้สิทธิที่ 1:1 

ราคาเฉลี่ยต่อหุ้นสามัญที่ออกใหม่    =       (0+20)  x 100,000,000         =     20 บาท
                                                                     100,000,000 

กรณี 1  สมมติว่าราคาปิดของหุ้น OIL ก่อนวันขึ้นเครื่องหมาย XW อยู่ที่ 23 บาท
เนื่องจาก “ราคาเฉลี่ยต่อหุ้นสามัญที่ออกใหม่ (20 บาท)”  ต่ำกว่า “ ราคาตลาดของหุ้นสามัญของบริษัทฯ (23 บาท) ” ในกรณีนี้ บล.บัวหลวง จะทำการปรับสิทธิ DW 

           ราคาใช้สิทธิของ DW หลังการปรับสิทธิ                       =       1+ (20/23) x 0.2  x  19    
                                                                                                     1+0.2          
            
                                                                                      =       18.587 บาท        
  
   และ อัตราการใช้สิทธิต่อหน่วยของ DW หลังการปรับสิทธิ        =              1+0.2           x  0.125
                                                                                                1+ (20/23) x 0.2   
  
                                                                                      =       0.12778              

กรณี 2 ราคาปิดของหุ้น OIL ก่อนวันขึ้นเครื่องหมาย XW อยู่ที่ 18 บาท
เนื่องจาก “ ราคาเฉลี่ยต่อหุ้นสามัญที่ออกใหม่ (20 บาท) ” มากกว่า “ ราคาตลาดของหุ้นสามัญของบริษัทฯ (18 บาท) ” ในกรณีนี้ บล.บัวหลวง จึงจะไม่ทำการปรับสิทธิ DW